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调结构有利于提高宏观资金使用效率、盘活资金的周转运用，更好的发挥存量货币的作用，减少对新增货币的需求，有利于控制总量。同时，结构引导有了成效，信贷资源也能流向更有需求，更有活力的重点领域和薄弱环节，撬动金融资源的社会效益和经济效益，提升社会福祉，实现更好的总量调控效果。近两年我们出台了比较多的结构性支持措施，通过设计激励相容机制，有效引导金融机构行为，加大金融对实体经济，尤其是民营和小微企业等国家重点领域和薄弱环节的支持力度。比如通过定向降准工具，强化相应考核，引导降准资金流向民营、小微企业等普惠领域，实现精准滴灌，通过再贷款，再贴现等工具精准有效地支持三农，支持扶贫，支持小微企业。去年12月，我们还创设了定向中期借贷便利，TMLF工具，以优惠利率对金融机构支持民营和小微企业提供长期流动性，操作规模与金融机构，民营和小微企业贷款相挂钩，以先贷后借的报账制方式发挥正向激励作用。

过去几天，宾夕法尼亚州伊利市的降雪就超过4英尺，预计未来几天还会遭遇更多降雪。12月27日，美国北部大部分地区都收到了寒风警报。克利夫兰国家气象局的气象学家ZachSefcovic表示，强烈的西风吹过伊利湖，提高了空气湿度形成了降雪，随后又和相反方向的风流汇合在一起，在俄亥俄州到纽约的海岸上形成了一个带状的降雪带。

三是“生态系统”成为产业发展的新形态。新商业环境下，公司与所有生态伙伴共同开创未来，这些生态伙伴包括客户、业务伙伴、员工、监管者、股东、社区以及同行业的其他公司。传统商业文明过分强调企业单打独斗的竞争优势，无法获得协作共赢的生态优势。（四）新商业文明的来临

以定向可转债用于并购支付，首单来了！业界看好，未来市场可能突破万亿券商中国 杨庆婉日前，赛腾股份发行股份购买资产获并购重组委通过，这是市场上首单发行定向可转债作为并购支付工具的案例，独立财务顾问为华泰联合。一位华泰联合并购投行人士表示，定向可转债是一个完全市场化的工具，有多大的需求就有多大的市场，某种程度上可以替换发行股份和现金的支付方式，对并购交易双方都有好处。因此，业内人士认为定向可转债的市场空间可能高达万亿规模。

对此，深交所要求说明东北制药坏账准备计提的充分性，并请年审会计师进行核查发表明确意见。东北制药年报显示，报告期内，应收上海汉飞生化科技有限公司（简称“汉飞生化”） 款项 3，304.80 万元、应收上海智多星实业有限公司 （简称“智多星实业”）734.47 万元，公司子公司上海益东投资合伙企业（有限合伙）（简称“益东投资”）预付上海东汉企业发展有限公司（简称“东汉发展”）款项 1.57 亿元、应收智多星 实业 179.55 万元。因对方自身经营情况较差，债权收回难度较大， 公司 2018 年对上述应收款项补充计提坏账准备 1.99 亿元，补充计提后坏账计提比例 100%。

此外，此次定向可转债的票面利率为0.01%/年，但在协议约定的情况发生时该年利率将调整为 0.6%。据一位华泰联合并购投行人士透露，总体上定向可转债作为并购支付工具，更受交易双方欢迎，双方都有利可图，并不一定单向有利于上市公司，也不会完全便宜了资产转让方。